同花顺股票开户下载跳转异常一级市场火爆 债市终于咸鱼翻身

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  随着一级市场的行情同花顺股票开户下载跳转异常迅速火爆起来,中国同花顺股票开户下载跳转异常同花顺股票开户下载跳转异常债券市场终于咸鱼翻身了。
  周二,国开行发行的1-10年期福娃债行情火爆,各期限的中标倍数均创下2月以来新高。中标利率和今日二级市场加权利率相比,除了3年期和10年期分别略低6.24BP和4.92BP外,其他期限基本低于二级市场10BP左右的水平。其中,从中标倍数和利率看,1年和5年期最受市场投资者追捧。
  中信建投首席宏观债券分析师黄文涛和郑凌怡在研报中点评称:
  一级行情的火爆显示市场情绪开始快速翻多。随着周末降准的落地,前期困扰市场的包括万亿地方债如何消化,央行流动性配合度等不确定因素得以消除。前期情绪偏空的配置户和交易户开始重新进入市场,且由于前期的空置使得当前可操作空间较大,收益率仍有下行空间。
  不仅国开债行情火热,中国利率债整体表现都非常出色。中央结算公司通过中国债券市场信息网发布的信息显示,周二,利率债收益率继续大幅下行。早盘国开债五福娃招标较前一日估值收益率明显偏低,随后二级市场迅速反应,利率快速下行。午后部分期限利率小幅反弹,但全天来看,利率下探仍然较为明显。国债收益率下行5-8BP,政策性金融债收益率下行10-16BP。
  这与3月的情况迥然不同。中国债券市场信息网总结称,上个月主要受股市大幅上涨的影响,债券市场收益率水平整体抬升,中债收益率曲线上行明显。分券种来看,银行间固定利率国债、政策性银行债、企业债(AAA)和中短期票据(AAA)各关键期限点收益率(不含隔夜收益率)本月末较上月末分别平均上行22.72BP、45.69BP、38.63BP和39.71BP。
  此前短短三天内,金融监管层接连释放了多项新政,令投资者心同花顺股票开户下载跳转异常神不宁。
  先是证监会上周五对两融业务提出七项要求,包括券商做两融业务不得开展场外配资、伞形信托等活动。
  随后,证券业协会、上交所、深交所、中国证券投资基金业协会等四部门也在当天联合发文,支持专业机构投资者参与融券交易,扩大融券券源。
  就在海外A股指数期货周五暴跌6%以后,证监会周六加班澄清,称证监会此举是落实新“国九条”要求的举措,不是所谓的鼓励卖空,更非打压股市。
  周日中国央行闪亮出场,大幅降准1%,释放流动性超万亿元。
  关于上述政策对于债市的影响,华尔街见闻提及,敦和投资首席宏观策略分析师徐小庆点评称,这次降准将带来长期利好。他看多债市,理由有二:回购利率中枢下移+基本面差。
  债券供需从来都不是决定债券走势的主要矛盾,只有资金供需才是关键,与其说市场担心债券的供给不如说市场对回购利率能否一直维持在低位没有信心。商业银行的资金成本也不总是债券收益率的底部,中国实现利率市场化的意思就是回购利率是决定利率中枢的唯一标准。
  目前谈经济反转或通胀回升还为时尚早,短期利率的下降才刚刚开始,对于实体经济的正面影响还需要一段时间来传导。
  华泰证券俞平康宏观研究团队认为,降准对冲地方债供给降低长端利率的意图明显,效果需观察。
  高层一直强调,要降低实体经济融资成本,希望资金进入实体经济。然而,资金在经济增速放缓的环境中进入实体经济的积极性不高。如果通过金融手段迫使资金流入实体,那么最佳通道便是债市。华尔街见闻此前提及,银行资金会通过各种渠道进入高收益的股市和债市。除非债市收益率降低到合理水平,否则降准并不会给实体经济带来明显的资金增量。
  降准也大幅降低了关于万亿地方债置换如何消化的不确定性。由于需要银行将高息贷款置换为低息地方债,银行参与置换的动力显然不足。但如今,情况可能有所转变。关于这一点,海通证券表示,降准有望大幅增加银行自营的可支配资金,也意味着万亿地方债找到了承接对象。此外无论是5月存款保险制度的实施,还是近期湘鄂债、天威债的违约预警,都意味着民企甚至国企的刚兑魔咒有望打破,利率债需求有望真正回升,而地方债不愁接盘侠。